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第 651 期2026-07-06焦点关注监管重拳出击 整顿AAA评级
近日，债券评级市场有消息称，监管部门要求评级机构对所评发行人进行筛查，重点关注部分AAA评级主体是否仍符合现行评级标准，尤其是对发行利率与同期限国债收益率利差较大的债券做重点筛查。多名评级从业者证实了该消息的真实性。有从业者称，发行利率与同期限国债收益率利差较大的债券，其对应发行人的AAA评级可能面临较大下调压力。（经济观察报）
监管重拳出击 整顿AAA评级宏观动态央行开展1万亿元买断式逆回购操作央行今日开展70亿元7天逆回购操作，投标量70亿元，中标量70亿元，操作利率为1.40%今日有1575亿元逆回购到期。此外，央行今日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，当日有8000亿元买断式逆回购到期。
区域热点河南省：探索基础设施REITs上市发行分步走模式河南省人民政府办公厅印发《河南省进一步促进民间投资高质量发展若干政策措施》指出，积极推进基础设施领域REITs发行。抢抓基础设施REITs常态化发行机遇，鼓励民间资本参与盘活优质存量资产，支持符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs。探索推行基础设施REITs上市发行“分步走”模式（指导相关主体梳理整合优质资产，先行发起设立Pre—REITs开展培育孵化，逐步过渡至公募REITs阶段，最终实现基础设施REITs上市发行）。把握商业不动产REITs发行机遇，助力民营企业拓宽权益融资渠道，优化资产负债结构，有效盘活存量商业不动产资产。
为民间投资发展护航，河南最新发文南阳市方城县完成融资平台市场化转型任务7月6日南阳市财政局消息，方城县顺利完成融资平台市场化转型任务，剥离政府融资职能，促进平台公司回归本源、健康发展，坚决守住不发生系统性风险的底线。
甘肃省拟发行97.7亿元“置换隐债专项债”甘肃省财政厅公告，计划7月13日发行2026年第六批甘肃省政府债券，合计发行规模为344.3418亿元。 其中，2026年甘肃省政府再融资专项债券（八期） 募资用于置换存量隐性债务，发行规模为32.6931亿元，期限为20年；2026年甘肃省政府再融资专项债券（九期） 募资用于置换存量隐性债务，发行规模为65亿元，期限为10年。
发行动态许昌城投集团3亿元中票完成发行，利率1.92％7月6日，许昌市城投发展集团2026年度第一期中期票据完成发行。本期债券发行总额3亿元，利率1.92％，期限3年，募集资金将全部用于偿还发行人本部即将到期的债务融资工具本金。中豫信增为本期债券提供连带责任保证担保。2025年7月23日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
洛阳城乡建投集团完成发行7亿元公司债，利率2.38％7月6日消息，洛阳城乡建设投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二）完成发行，将于7月7日起在上交所挂牌交易。本期债券简称为“26洛建02”，发行金额7亿元，期限5年，利率2.38％。募集资金将用于偿还公司债券"23洛建07"本金。
巩义产投发展公司拟发行5亿元科创债，获上交所受理7月3日，巩义市产业投资发展有限公司2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券项目获上交所受理。本期债券拟发行规模5亿元，承销商/管理人为天风证券、华源证券。巩义市产业投资发展有限公司成立于2017年，注册资本10亿元，实控人为巩义市财政局。
开封兴祥产投拟首次发债，规模10亿元7月6日消息，开封市兴祥产业投资有限公司拟发行不超过10亿元公司债券，期限不超过5年，招标债券发行承销服务（二次招标）。开封兴祥产投注册资本5亿元，为开封市祥符区国有资产投资经营有限责任公司全资子公司。本次发债将是开封兴祥产投首次发债。
河南交通投资集团20亿元中票完成发行，利率1.73％7月6日，河南交通投资集团有限公司2026年度第三期中期票据完成发行。本期债券发行规模20亿元，利率1.73％，期限3+N年，募集资金用于偿还发行人及其子公司的有息债务。经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA。
财政部拟续发行1300亿元3年期国债，票面利率1.26％7月6日，财政部发布通知，拟第二次续发行2026年记账式附息（十一期）国债。本次续发行国债为3年期固定利率附息债，票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.26%。竞争性招标面值总额1300亿元，进行甲类成员追加投标。
债市主体安阳市汤阴县拟组建产业投资集团7月6日，安阳市汤阴县财政局发布《汤阴县国有企业高质量转型发展实施方案 （征求意见稿）》。组建产业投资集团（产业类AA+信用主体），定位为产业化转型主体，结合汤阴高新技术产业开发区和豫北航空经济协作区的产业集聚优势，依托河南星城产投控股集团有限公司、汤阴县产业集聚区弘达投资有限公司、河南豫北航空投资有限责任公司等具有产业基础的主体，通过新设（重组）方式组建，围绕文旅、农业等特色产业禀赋，聚焦“园区综合开发、城市运营、文旅教育、商贸供应、人力资源、产业服务”等产业板块，开展市场化经营性业务。
河南一地拟组建产业投资集团深圳高速公路集团：董事长徐恩利辞职深圳高速公路集团公告，徐恩利因工作变动，辞任公司董事、董事长等职务。
甘肃交建：许永震任总经理甘肃省公路交通建设集团公告，许永震任公司总经理、董事。
债市舆情交易商协会对深圳前海玖瀛资管予以警告，涉协助发行人以非市场化方式发债交易商协会公告，深圳前海玖瀛资产管理有限公司作为私募基金管理人，协助发行人以非市场化方式发行一期债务融资工具，并且在回售阶段协助发行人变相交易自己发行的债券。 根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，对前海玖瀛予以警告。
两家债券发行人被出具警示函浙江证监局公告，祥生地产集团、佳源创盛控股集团未按规定披露2025年公司债券中报和2025年公司债券年报，对上述公司采取出具警示函的监督管理措施。
市场观点国金宏观宋雪涛：地方投融资模式正在发生二十年来最深刻的变化国金宏观宋雪涛团队表示，地方正从“GDP锦标赛”转向“高质量发展马拉松”，产业生态、人才环境、营商制度将取代土地和补贴，成为地方竞争的核心维度。
过去地方更强调投资规模、开工数量、地标项目、形象工程和短期GDP拉动；未来更强调项目有没有用、是否符合民生、是否具备长期回报、是否会增加财政风险、是否与本地发展需要相匹配。大型场馆、重复园区、非刚需项目、低效工程和缺乏运营现金流的项目，未来生存空间会越来越小。这种人大“反向票决”制也是地方投资治理变化的一个缩影。
排名前五配资公司结合已有的政策信号看，地方政府投融资模式正在被重塑：不能简单以投资规模论政绩，不能以GDP论英雄，不能脱离产业基础、财政能力和人口需求盲目铺摊子，不能以基金、城投、国企等名义增加隐性债务，也不能用违法违规返税、补贴和地方保护破坏统一大市场。
短期看，这会使地方投资审批更慢、财政支出更谨慎、专项债项目筛选更严格、地方招商更克制。但长期看，这有助于减少低效投资、隐性债务、重复建设、返税内卷和地方保护，让有限财政资源更多进入交通路网、乡村基础设施、公共服务、民生补短板、产业配套和真正有长期回报的项目。
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